El capitalisme no soterrarà el proletariat, sinó els bancs centrals

2024 Autora: Seth Attwood | [email protected]. Última modificació: 2023-12-16 16:00

Com els bancs centrals mundials s'estan convertint en participacions financeres gegants.

Després de la crisi financera del 2007-2009. el món ha entrat en una nova fase del seu desenvolupament. Això és especialment evident quan es comença a endinsar-se en la vida dels bancs centrals. Aquestes institucions, com el seu nom indica, són els eixos del món bancari. Però davant els nostres ulls s'estan convertint en els centres de tota la vida econòmica de la societat. I demà poden esdevenir els centres de tota la vida de la humanitat.

En els albors del capitalisme, els bancs centrals van sorgir com a centres d'emissió. Rebien el dret d'emetre diners nacionals, és a dir. proveir de "sang" l'economia. Aleshores, a poc a poc van començar a recollir altres funcions vitals. Van començar a controlar tots els bancs privats (comercials), després d'haver rebut l'estatus de reguladors bancaris. L'apetit ve amb menjar; en diversos països, els bancs centrals van començar a controlar tot el sector financer de l'economia, convertint-se en megareguladors financers. Per exemple, a Rússia fa uns anys, el Banc Central va rebre els poders d'un regulador financer, posant sota el seu control la borsa, el negoci d'assegurances, els auditors, etc. I això no és tot. Els bancs centrals s'anomenen prestadors d'últim recurs. No només supervisen els bancs, sinó que també els salven amb l'ajuda dels préstecs concedits. Contínuament ens parlen de la competència i del mercat, però resulta que tot és diferent en el món dels bancs: si un banc poc competitiu però molt "necessari" comença a "enfonsar-se", el banc central li llança un "salvavides". en forma de préstec.

Els bancs centrals moderns s'han convertit en els salvadors no només dels bancs comercials "necessaris". Salven estats sencers. Com? Prestant diners a estats "no competitius". Més concretament: cobrir els dèficits pressupostaris del govern mitjançant la compra de títols de deute dels governs (tresures). Ja al nostre segle, els dèficits del pressupost federal dels EUA van arribar en alguns anys a un bilió de dòlars i una bona meitat d'aquest "forat" va ser tancat pel Sistema de la Reserva Federal dels EUA (Central Bank of America) mitjançant la compra de valors del tresor. Aquesta funció de rescat dels bancs centrals també és responsable del benestar en altres països occidentals anomenats "econòmicament desenvolupats". La Reserva Federal dels EUA, el Banc d'Anglaterra, el Banc Central Europeu, el Banc del Japó i el Banc Nacional de Suïssa són els "sostenidors" de la prosperitat capitalista d'Occident. Nombro els bancs centrals més importants. Tanmateix, els bancs centrals del capitalisme perifèric també “suporten” el benestar de la civilització occidental mitjançant la compra de títols de deute dels tresors dels EUA, Gran Bretanya, Alemanya, França, Japó, etc. Aquests bancs centrals “perifèrics” formen el segon nivell de el sistema bancari central mundial (MSC).

El MSC està coordinat i gestionat des del Banc de Pagaments Internacionals (BRI), creat l'any 1930; la seva seu es troba a Zuric. El BIS també s'anomena "club dels bancs centrals". Crec que la influència i el “pes” d'aquest “club” no és menor que el del conegut Club Bilderberg. Tanmateix, aquests dos clubs no es dupliquen, no competeixen, es complementen, cadascun té el seu “nínxol”. Estan avalats pels mateixos “beneficiaris d'últim recurs”.

Tornem als nostres temps (una dècada després de l'inici de la crisi financera mundial). La principal innovació en les activitats dels principals bancs centrals és un fort augment dels actius, principalment a causa de la compra de títols de deute al mercat. Aquesta activitat es va formalitzar en forma de programes anomenats “quantitative easing”. Permeteu-me recordar que quan es van crear els bancs centrals, els seus apologistes van plantejar el següent argument a favor de transferir la funció d'emissió dels tresors als bancs centrals: el Banc Central, amb un estatus "independent", a diferència dels tresors de l'Estat (ministeris de finances), no abusarà de la "impremta"; i Hisenda, havent perdut la "impremta",viuran dins les seves possibilitats, evitant els dèficits pressupostaris de l'estat. En la dècada actual, aquest argument a favor dels bancs centrals (que fins fa poc es reproduïa als llibres de text) ha quedat completament oblidat. Els bancs centrals "independents" van encendre les "impremtes" a ple rendiment.

Es creu que la primera a encendre la "impremta" és la Reserva Federal. Això va passar l'any 2008. Permeteu-me recordar que abans de la crisi financera, l'any 2007, els actius de la Reserva Federal estaven al nivell de 0,7-0,8 bilions. Als Estats Units, hi havia tres programes de "alleujament quantitatiu" (QE), el tercer es va completar l'octubre de 2014. En aquest moment, la Reserva Federal havia augmentat els seus actius fins als 4,5 bilions. dòlars, és a dir augmentant-los entre 5 i 6 vegades en comparació amb el nivell previ a la crisi. Durant diversos anys, la Reserva Federal ha treballat com una aspiradora, aspirant dos tipus de valors de deute: tresoreria i hipoteca. A més, aquests últims sovint eren "escombraries". D'aquesta manera, el Banc Central dels Estats Units va intentar "desinfectar" l'economia nord-americana i crear les condicions per a la seva reactivació.

El Banc Central Europeu (BCE) va agafar el relleu de la "alliberament quantitatiu" a l'estranger. Des del març del 2015 fins al maig d'aquest any, el BCE va comprar bons per 1,5 bilions. Euro. Sobretot sense publicitat, els bancs centrals de Gran Bretanya, Japó i Suïssa també es van dedicar activament a la "alleujament quantitatiu". Cal prestar especial atenció al Banc del Japó, que, sense massa bombo, va començar a augmentar els seus actius des de principis dels anys noranta, intentant d'aquesta manera reactivar l'economia nacional. El Japó és una mena de camp de proves per al capital financer.

A principis d'aquest estiu, els analistes del Bank of America van publicar una sèrie de xifres que mostraven l'augment de l'escala d'activitat dels "cinc grans" bancs centrals (la Reserva Federal dels EUA, el BCE, el Banc d'Anglaterra, el Banc del Japó). i el Banc Nacional de Suïssa). Per al període 2011-2016 van aconseguir fer créixer els seus actius en 7 bilions de dòlars. En els primers quatre mesos d'aquest any, l'augment va ascendir a 1 bilió més. dòlars. Al final del primer trimestre del 2017, els actius totals dels "cinc grans" eren iguals a 14,7 bilions de dòlars. Però fins i tot a la vigília de la crisi financera del 2006-2007. aquesta xifra serà lleugerament superior als 3,5 bilions. dòlars. Més d'una dècada amb un increment d'actius una mica més d'un quadruplicat! I això en el context de l'estancament econòmic mundial, que encara no s'ha superat. En relació al PIB, els actius dels bancs centrals individuals el 2007 van ser els següents (en percentatge): Reserva Federal dels EUA - 5, 8; BCE - 9, 9; Banc del Japó - 16, 3; Banc d'Anglaterra - 4, 4. I avui els actius de la Fed i el BCE estan al nivell d'una quarta part del PIB, el Banc d'Anglaterra - gairebé el 23% del PIB, i el Banc del Japó - gairebé el 60% del PIB..

Els esmentats "cinc" bancs centrals destaquen realment en el rerefons de tots els bancs centrals del món. Segons l'agència Bloomberg, els actius totals dels deu principals bancs centrals del món el 2016 van ascendir a 21,4 bilions. dòlars. A continuació es mostra com es van classificar per actius (bilions de dòlars): Banc Popular de la Xina - 5,0; Reserva Federal dels EUA - 4, 5; Banc del Japó - 4, 4; BCE - 3, 9. Els segueix el "segon esglaó", que inclou sis bancs centrals: Suïssa, Gran Bretanya, Brasil, Aràbia Saudita, Índia i Federació Russa. En conjunt, els seus actius són iguals a 3,6 bilions. Els 107 bancs centrals restants del món tenen actius en els seus balanços, equivalents a 3,1 bilions més. Nina.

Segons les últimes dades, a finals de maig de 2017, el creixement dels actius dels "cinc grans" ja ascendia a 1,5 bilions. dòlars anuals, segons estimacions d'experts, el creixement el 2017 pot ascendir a 3,6 bilions. Això no ha passat abans. L'any rècord va ser el 2011, quan el creixement va ascendir a 2 bilions. Nina.

Per tercer any consecutiu, els actius de la Reserva Federal dels EUA no han crescut, des que es va aturar el programa KS. I els programes del Tribunal Constitucional del BCE i del Banc del Japó continuen funcionant. Segons les últimes dades de l'agència Bloomberg, el BCE i el Banc del Japó en un fort gir van aconseguir eludir la Fed en termes d'actius absoluts. A principis de maig, els actius de la Fed eren iguals a 4,47 bilions. dòlars exactament el mateix va ser l'indicador del Banc del Japó, i el BCE va ser de 4, 60 bilions. Nina. Durant l'últim mes, el Banc del Japó encara ha augmentat els seus actius, per la qual cosa es pot suposar que la distribució en termes d'actius a principis de l'estiu serà la següent: primer lloc - el Banc Popular de la Xina; el segon és el BCE; el tercer és el Banc del Japó; el quart és la Reserva Federal dels EUA.

En un futur proper, la diferència entre els indicadors quantitatius dels balanços del BCE i del FRS augmentarà encara més: a finals del 2017, el BCE, dins del programa LTRO (Long Term Refinancing Operation) en curs, farà recomprar actius per altres 455.000 milions d'euros (512.000 milions de dòlars). El Banc del Japó també continua desenvolupant el seu propi programa d'alliberament quantitatiu, comprant 80 bilions de dòlars en valors. iens per any (aproximadament 720 mil milions de dòlars).

Molts economistes, empresaris i polítics estan confosos i fins i tot espantats per les taxes de xoc de creixement dels actius dels bancs centrals i la seva escala astronòmica. Per diferents motius. Un d'ells és un fort augment de la quantitat de diners que entra a l'economia dels bancs centrals. La sobreproducció de qualsevol mercaderia comporta una caiguda del preu d'aquesta. Amb els diners passa el mateix: la sobreproducció fa que els diners siguin barats i fins i tot gratuïts. En el món dels diners, això es manifesta en forma de disminució del tipus de crèdit. Més concretament, en forma de disminució dels tipus d'interès dels préstecs, dipòsits bancaris i valors.

Els tipus d'interès no només tendeixen a zero, sinó que van al "menos". I el paper principal en això correspon als bancs centrals. Ells mateixos comencen a donar un exemple de com es pot entrar al "menos". El BCE ja manté el tipus de dipòsit al -0,4% per segon any. Des d'aquest any, el Banc del Japó fixa un tipus negatiu als dipòsits (menys el 0,1%). L'any passat, la Reserva Federal va discutir l'opció d'introduir un tipus d'interès negatiu en cas d'empitjorament de la situació econòmica del país. Fins ara no ha passat res. Però aquest pla "B" sempre està a mà per a la Reserva Federal.

I els actius dels bancs centrals no només estan "esborrats" (per exemple, contenen títols hipotecaris de baixa qualitat), sinó també no rendibles. Perquè els bancs centrals compren deute públic amb rendiments negatius. Avui, això és especialment cert per als valors de deute dels estats membres de la UE comprats pel BCE. Què és un banc central, el resultat financer del qual serà amb un signe menys (és a dir, pèrdua), encara molt poca gent entén. Tanmateix, les pèrdues del Banc Central no són una hipòtesi, sinó un "fet mèdic" que ja ha registrat el Banc del Japó (tot i que no de manera anual, sinó només mensual i trimestral).

Els bancs centrals intenten convèncer a tothom que la "quantitative easing" és una mesura temporal, que amb el temps començaran a vendre els valors acumulats en els seus actius. I com els bancs centrals poden desfer-se dels papers "escombraries" ("tòxics") en el futur, ningú ho sap realment. Efectivament, al balanç del Banc Central es comptabilitzen a la paritat, i s'hauran de vendre a un preu de mercat inferior a la paritat, fet que generarà pèrdues. En el balanç de la Fed, per exemple, dels actius totals de 4,5 bilions. dòlars en valors hipotecaris compten per 1, 8 bilions. Nina.

Mentrestant, observem que els bancs centrals estan inflant cada cop més els seus actius. I aquí veiem la transició de l'expansió econòmica dels bancs centrals a una nova qualitat. Una vegada que els bancs centrals es dedicaven a préstecs als bancs comercials, aquesta va ser la seva ocupació principal. Actualment, estan ocupats comprant títols de deute públic. I demà la seva activitat principal pot ser la compra de valors corporatius, tant bons com accions. Fins i tot ahir era impossible ni imaginar una cosa així. Era sedició, heretgia -des del punt de vista dels cànons de la ciència econòmica liberal. I avui aquesta heretgia no només s'expressa, sinó que també s'aplica a la pràctica.

Durant l'últim any, el BCE ha anat comprant bons corporatius juntament amb títols de deute públic; al maig, la cartera del BCE d'aquests valors va superar els 100.000 milions de dòlars anuals. El Programa de Compres per al Sector Corporatiu (CSPP) és una part integral del programa de “quantitative easing” del BCE. El CSPP va començar el 8 de juny de 2016 i continuarà. La cartera del BCE conté valors de companyies europees com Deutsche Bahn, Telefónica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, etc. Cal destacar que entre els bons corporatius comprats pel BCE, hi ha són valors amb rendiments negatius. Aquest és el suport directe obert dels gegants de l'economia europea per part del Banc Central.

I si el BCE encara és un nouvingut al mercat de valors corporatius, aleshores hi ha un banc central que es pot anomenar "veterà". Aquest és el Banc del Japó. Fa molt de temps que no només compra bons corporatius, sinó també accions d'empreses japoneses. El Banc del Japó figura entre els cinc principals inversors (accionistes) de més de vuitanta empreses més grans del país. S'espera que esdevingui un accionista important d'almenys 55 empreses d'aquesta llista en un futur proper. El Banc Nacional de Suïssa també compra accions de les empreses sense molta publicitat. Els líders del BCE ja han fet diverses declaracions sobre els seus plans per ampliar la seva cartera d'inversions a costa de les accions de les empreses europees.

Crec que aquests són els "primers senyals" que ens indiquen que els bancs centrals passaran a una nova qualitat. No només seran "emissors", "prestadors d'últim recurs", "reguladors financers" i "megareguladors". Es convertiran en holdings financers que prendran el control de tota l'economia (o millor dit, els seus accionistes i "beneficiaris") invisibles. Això ja no és un "mercat", ja no és "capitalisme" (tant més perquè l'interès i el benefici ordenaran una llarga vida). Els bancs centrals, sense saber-ho, estan excavant la tomba del capitalisme. Els clàssics tenien raó quan deien que el capitalisme moriria inevitablement. Però es van equivocar quan van declarar que el proletariat esdevindria l'enterrador del capitalisme. Els bancs centrals seran els enterradors.