Ens ajudaran els països estrangers? Mites de la inversió estrangera

2024 Autora: Seth Attwood | [email protected]. Última modificació: 2023-12-16 16:00

El tema de la inversió estrangera és un dels temes principals dels nostres mitjans. Quan aquestes inversions s'inunden a Rússia (com va ser el cas, per exemple, en el període 2007-2008), els nostres periodistes (i amb ells molts economistes "professionals") s'alegren com nens i esperen la construcció d'un "capitalista brillant". futur".

Valentí Katasonov. Professor del Departament de Finances Internacionals del MGIMO, Doctor en Economia, Membre Corresponent de l'Acadèmia de Ciències Econòmiques i Emprenedoria

Quan el flux d'inversió estrangera s'asseca i / o els inversors surten de Rússia, se senten tristos i comencen a cantar mantres sobre el tema: "hem de millorar el clima d'inversió a Rússia", "hem de crear condicions favorables per als inversors estrangers". "hem d'atreure capital estranger", etc… etc. En una paraula: “l'estranger ens ajudarà”, i sense ell vegetarem al marge del progrés mundial. Sembla que durant gairebé dues dècades del triomf de la "llibertat d'expressió" a Rússia, els mitjans de comunicació han fet la seva brutícia: fins i tot els meus alumnes més "avançats" comencen a parlar a classe d'inversió estrangera, fent servir els tòpics del famós "professional". "L'economista Yasin. Jo, en la mesura que puc, intento explicar-los el significat d'aquests tòpics i explicar-los com estan realment les coses amb la inversió estrangera a Rússia. En total, hi ha una dotzena de clixés o mites més significatius. Vull augmentar l'eficiència. la seva tasca docent i revelar el significat d'aquests mites no només als seus alumnes, sinó també als internautes curiosos.

El primer mite

Aquest mite es pot formular alguna cosa així: "La inversió estrangera contribueix a la solució dels problemes estructurals de l'economia russa". Significa que les inversions es dirigeixen, en primer lloc, al sector real de l'economia i contribueixen al desenvolupament de la base material i tècnica de la indústria manufacturera (reconstrucció d'empreses existents, ampliació de les capacitats de producció, introducció de noves tecnologies per tal de augmentar l'eficiència de la producció, creació d'indústries intensives en ciència, etc.)). I, amb el pas del temps, això permetrà que Rússia es converteixi d'un país basat en recursos a un poder industrial que exporta maquinària i equips, i altres productes intensius en ciència.

Per desgràcia, la il·lusió es fa passar per real. Recorrem a una font com Rosstat. Segons ell, els préstecs de bancs estrangers a organitzacions russes per a diverses inversions el 2008 van suposar una xifra realment molt impressionant: 2.563.800 milions de rubles. Si arrodonis, això són 2,5 bilions de rubles! I si el convertiu en dòlars a raó d'1 dòlar dels EUA = 30 rubles, obtindreu una quantitat impressionant de 85.500 milions de dòlars! Sí, amb l'ajuda d'aquestes inversions estrangeres, es pot dur a terme una industrialització completa en deu anys! Més net que el de Stalin. Tanmateix, he de decebre els nostres lectors. Gairebé el 93 per cent de tots aquests préstecs es van emetre per a inversions en els anomenats "actius financers", és a dir. en transaccions amb valors. I per a les inversions en actius fixos (actius físics) només un 7 per cent.

El lector càustic dirà: potser aquestes inversions financeres són inversions a llarg termini en accions i bons d'empreses russes i, en definitiva, estan destinades a la nostra "industrialització capitalista"? Una vegada més, he d'entristir els lectors: gairebé tots els préstecs (al voltant del 98 per cent) estan destinats a "inversions financeres a curt termini". Això és en la llengua oficial de Rosstat. I en el llenguatge "quotidien", són especulacions financeres banals que no només no ajuden al sector real de l'economia, sinó que, al contrari, en dificulten el desenvolupament, perquèprovocar alts i baixos periòdics en les cotitzacions de mercat d'aquestes empreses, introduint una desorganització total en la producció i conduint fins i tot a les empreses rendibles a la fallida. Per donar-li a un lector no preparat una idea més clara de què són les "inversions financeres", permeteu-me recordar-vos: el 1997-1998. a Rússia hi va haver un auge en el mercat de valors anomenat GKO (Ministeri de Finances). Aquest boom va acabar malament, amb una crisi. Però els inversors estrangers es van escalfar molt bé amb les especulacions amb GKO, retirant desenes de milers de milions dels nostres diners guanyats amb esforç del país (el reemborsament dels GKO es va dur a terme des del pressupost estatal).

El segon mite

“Els inversors estrangers inverteixen en actius fixos i, d'aquesta manera, contribueixen al desenvolupament de la producció, al progrés tècnic, a la renovació del producte, etc. etc.". Si ens dirigim al mateix Rosstat o al Banc de Rússia, aquestes organitzacions satisferan la nostra curiositat sobre l'escala real de les inversions estrangeres en actius fixos (és a dir, edificis, estructures, maquinària, equips, vehicles i altres propietats que es caracteritzen per períodes llargs). ús). Sembla que també s'obté molt (encara que un ordre de magnitud inferior a les inversions en especulació financera). Però el fet és que la gran majoria de les anomenades "inversions en actius fixos" no creen aquest capital (actius fixos), sinó que només condueixen a la transició d'objectes ja creats anteriorment (en el període soviètic de la història) d'un font a una altra. Les empreses russes s'han convertit en objecte d'operacions especulatives i els seus nous propietaris no pensen en millorar la producció, sinó en com augmentar (utilitzant tecnologies financeres) les cotitzacions del mercat de l'empresa comprada i revendre-la de manera més rendible. Abans, especulaven amb blat, oli, or i altres béns, ara especulen amb grans empreses. Les empreses russes avui no estan governades per treballadors de la producció, sinó per genis financers.

Un consol: això passa a tot el món. Segons estimacions dels experts, en l'última dècada, només 1 de cada 5 dòlars d'inversió directa (inversions en actius fixos que donen a l'inversor control sobre l'empresa) es va dirigir a la creació de nous objectes i 4 dòlars es van utilitzar per comprar els existents. uns. S'observa aproximadament el mateix disseny per a la inversió estrangera directa a Rússia. Per tant, la inversió estrangera en actius fixos no significa el desenvolupament econòmic de Rússia, sinó la compra de les seves empreses i l'establiment del control de l'economia russa per part de les empreses transnacionals. I economistes "professionals" com el Sr. Yasin estan creant una "pantalla de soroll" que permet encobrir la intervenció inversora del capital occidental a Rússia.

El tercer mite

"La inversió estrangera són diners que provenen de l'estranger". De vegades, la inversió estrangera és efectivament el moviment de diners d'un país a un altre amb l'objectiu d'invertir en actius financers o no financers en aquest últim. Però no sempre i no a tots els països. Sí, en algun moment, els diners sí que entren al país, travessant la seva frontera (de vegades virtuals, ja que avui els assentaments i pagaments internacionals són la transmissió d'un senyal electrònic). I aleshores l'inversor estranger ja pot existir al país d'acollida de manera bastant autònoma, ampliant les seves operacions a costa dels beneficis rebuts al país d'acollida. Pot fer noves inversions reinvertint els beneficis.

Passem ara a les dades de Rosstat. Segons aquesta organització, l'any 2000, més del 60% de les inversions en actius fixos d'organitzacions amb capital estranger es van proporcionar a costa dels beneficis rebuts a Rússia, i només el 40% a causa de l'entrada de nou capital al nostre país des de l'estranger. El 2005, aquesta proporció es va convertir en 80: 20, i el 2008 - 75: 25. En altres paraules, els inversors estrangers s'estan reforçant a Rússia a causa de l'explotació dels recursos naturals i humans del nostre país. També es pot dir: amb la nostra riquesa i el nostre treball, ajudem els estrangers a arrelar encara més a l'economia russa. I les nostres estadístiques tenen en compte les fonts internes de finançament de les empreses amb capital estranger com a "inversions estrangeres". Sobre el paper, resulta que “a l'estranger ens ajuda”, però en realitat passa el contrari: ajudem a enriquir-se a l'estranger a costa de la nostra gent:

- els nostres avantpassats (treball passat incorporat en actius fixos creats durant els anys de la industrialització), - de la generació actual (treball viu), - els nostres fills i néts (recursos naturals i deutes dels préstecs actuals).

El quart mite

"La presència de capital estranger al nostre país és petita i, per tant, no suposa cap amenaça per a l'economia russa i la seguretat de Rússia en conjunt". Aquest mite és necessari per donar una cobertura ideològica a l'agressió inversora en curs d'Occident, que està conduint a l'enfortiment ràpid de la posició del capital estranger a Rússia. De nou, tornem a Rosstat. Fa uns quants anys, va començar a publicar estadístiques sobre el capital autoritzat dels principals sectors i indústries de l'economia russa, fins i tot per tipus de propietat. Per alguna raó, aquests números són extremadament rars als mitjans de comunicació, així que en citaré alguns. El 2009, la proporció de les empreses amb capital estranger (aquelles on els estrangers posseeixen el control) en el total del capital autoritzat de tots els sectors de l'economia russa era del 25%. No sé vosaltres, però aquesta xifra m'impressiona. Encara que és evident que aquesta és la "temperatura mitjana a l'hospital". Fem una ullada als sectors i indústries seleccionats. Aquesta proporció d'estrangers ("no residents") a la mineria és del 59%! Diem que som un país de matèria primera. Potser, però l'extracció de matèries primeres i minerals ja no està a les nostres mans. Més lluny. Per a totes les branques de la indústria manufacturera, l'indicador que estem considerant el 2009 era del 41%! I què s'amaga darrere d'aquesta xifra mitjana? A la indústria alimentària, la participació dels estrangers en el capital autoritzat era del 60%, a la indústria tèxtil i de la confecció - 54%, a la producció de coc i productes derivats del petroli - 50%, al comerç a l'engròs i al detall - 67%. Per tant, la situació és crítica i fins i tot catastròfica. En gairebé moltes indústries, ja no tenim res. Crec que la situació real és molt pitjor fins i tot que la que presenta les estadístiques de Rosstat. Perquè moltes empreses anomenades "russes" són de fet dirigides per empreses offshore, que poden estar recolzades per corporacions multinacionals i bancs. Per alguna raó, ni el govern ni la Duma estatal discuteixen les dades de Rosstat que he citat. A més, aquestes autoritats estatals continuen emanant contínuament diferents tipus d'iniciatives per “atraure inversors estrangers” al país.

Els préstecs i préstecs avui també pertanyen a la categoria d'"inversions". No em detendré en l'amenaça de l'amenaça creixent del deute extern generada pels préstecs i crèdits occidentals, ja que aquí sembla que tot està clar.

El cinquè mite

"Els inversors estrangers han de crear diversos privilegis i beneficis perquè tinguin condicions iguals a les dels inversors russos". De fet, molts països del món no dubten a oferir preferències als seus propis inversors nacionals. Però, vaja. Les nostres autoritats "altament morals" pretenen preocupar-se per la "igualtat universal i completa" arreu i en tot. Però en aquest cas, han de tenir cura de posar en igualtat de condicions l'inversor nacional, que encara es troba a Rússia com un nen no estimat. Hi ha moltes raons per a aquesta desigualtat (no a favor de l'inversor nacional). Per exemple, un inversor rus no pot utilitzar recursos financers barats que un inversor occidental pot obtenir de moltes fonts diferents. Per exemple, als bancs de desenvolupament (al nostre país, aquest banc es va crear fa uns quants anys sobre la base del conegut VEB, però és evident que no afavoreix els inversors russos). El Banc de Rússia va organitzar un "bloqueig de crèdit" contra les empreses russes (aquest tema és extens, no el desenvoluparé aquí). Però potser la preferència més important dels inversors estrangers al nostre espai econòmic és el ruble infravalorat davant el dòlar i altres monedes de reserva. I es subestima almenys dues vegades en relació amb el dòlar dels EUA (quan es compara en termes de paritat de poder adquisitiu). Això vol dir que un inversor estranger pot adquirir actius russos en condicions molt favorables (de fet, dues vegades més barats, ja que intercanvia moneda estrangera per rubles, que són necessaris per comprar a un preu preferencial i baix). No vull aprofundir en les complexitats del tipus de canvi. Crec que el lector ja ha entès que el govern rus per als inversors nacionals de bona fe és com una madrastra malvada.

Sisè mite

"Necessitem inversió estrangera perquè el país no té prou recursos propis". Els que han dominat almenys els conceptes bàsics d'economia saben que el producte social brut (producte interior brut) produït al país, pel que fa al seu ús, es divideix en dues grans parts: a) el consum actual (el que es menja, es beu, gastat, consumit durant un any determinat); b) la resta, que s'anomena estalvi i que es destina al futur. La segona part del PIB és la font d'inversió destinada a crear noves indústries, expandir-se i millorar les existents. Alguns països "es mengen" gairebé completament el seu PIB creat i els queda poc per a la inversió (o les inversions es fan mitjançant préstecs externs). I en alguns països s'estalvia una part molt important del PIB, la qual cosa els dóna l'oportunitat de fer inversions a gran escala. A Rússia, la part estalviada del PIB és del 30 al 35%. En comparació amb la majoria de països (especialment en el context dels països occidentals), aquesta és una part molt sòlida. Però si recorrem al mateix Rosstat, veurem que en realitat aproximadament la meitat de la part estalviada es destina a inversions en immobilitzat. I on va desaparèixer l'altra meitat? Va anar a finançar les economies d'altres països, gairebé exclusivament països desenvolupats econòmicament. Com es veu a la vida real? El Banc Central de Rússia, que gestiona enormes reserves de divises (aconseguides de l'exportació de petroli i altres matèries primeres; avui és d'uns 500.000 milions de dòlars), les destina a Occident, donant préstecs a tipus d'interès baixos (i sovint, tenint en compte inflació i canvis en el tipus de canvi -en percentatge negatiu) de les economies d'altres països. Així, la meitat del potencial d'inversió de Rússia s'utilitza per "ajudar" Occident, que no limita el seu "ésser estimat" en el consum. De fet, aquesta “ajuda” es pot veure com un homenatge que el nostre país, que va perdre la Guerra Freda, es veu obligat a fer als guanyadors, sobretot Amèrica. Per cert, part d'aquesta la nostra "ajuda" ens és retornada "des del turó" en forma de préstecs depredadors. Amb les nostres pròpies mans ens estem conduint a la servitud per deutes!

Prenent com a exemple aquest mite, tornem a estar convençuts que en una situació econòmica real tot és exactament “exactement el contrari” en comparació amb el que ens suggereixen els economistes “professionals” i els mitjans “russos”.

El setè mite

"La inversió estrangera és un flux de recursos financers d'altres països cap a Rússia". Molts mites es basen en el fet que la meitat de la veritat es diu i l'altra meitat es calla. Això es veu clarament en l'exemple d'aquest mite. Sí, la inversió estrangera és el moviment de recursos financers "d'allà" cap a la direcció "aquí". Però ja hem assenyalat anteriorment (mite tres) que una part important de la inversió estrangera "s'alimenta" de recursos interns més que externs (reinversió dels ingressos de les empreses amb la participació de capital estranger). A més, els nostres creadors de mites russos sempre eviten amb cura un problema tan desagradable com la transferència d'ingressos rebuts a Rússia per inversors estrangers a l'estranger. Aquests ingressos consisteixen en interessos de préstecs, dividends, lloguers i pagaments de franquícies, etc. Així, segons les dades del Banc de Rússia, per al període 1995-2010. els ingressos totals de la inversió, retirats pels estrangers del nostre país, van ascendir a 513.000 milions de dòlars (una mitjana de 32.000 milions de dòlars anuals), una quantitat gegant, que supera la quantitat de totes les reserves d'or i divises de la Federació Russa actual. També per comparació: inversió estrangera directa acumulada a Rússia a partir de l'01/01. 2010 (les últimes dades disponibles del Banc de Rússia) van ascendir a $ 382 mil milions.

Així, la inversió estrangera és com una bomba llançada per les corporacions occidentals a l'economia russa. A la dècada de 1990. Els inversors occidentals "es van apressar per endavant", van participar activament en la privatització russa (comprant actius per una mica) i van llançar una "bomba financera" que expulsa regularment Rússia i allarga la vida d'Occident. Per exemple, les inversions en actius fixos d'organitzacions amb capital estranger a Rússia el 2008 van ascendir a 1.176 milions de rubles, i la major part es va proporcionar mitjançant reinversió; els fons transferits de l'estranger només representaven 304 mil milions de rubles. Amb el tipus de canvi del ruble enfront del dòlar 30: 1, resulta que de l'estranger van venir fons per a inversions en actius fixos d'uns 10 mil milions de dòlars dels EUA. I els ingressos totals de la inversió dels no residents (estrangers) a la Federació Russa, segons el Banc de Rússia, el mateix 2008 van ascendir a 88.700 milions de dòlars. Aquí hi ha una clara il·lustració estadística de l'acció de la inversió estrangera com a "financera". bomba"

En aquest punt, vaig posar fi temporalment a l'enumeració i la divulgació de mites relacionats amb el tema de la inversió estrangera a Rússia. Hi ha molts altres mites, però tots es redueixen a la frase d'un dels herois d'Ilf i Petrov: "A l'estranger ens ajudarà". Vaig intentar no entrar en moltes subtileses que només són interessants per als economistes i financers professionals. Els problemes que hem considerat, és clar, també tenen una dimensió política, social, jurídica i espiritual i moral. Per exemple, cal entendre per què el nostre poble avui paga voluntàriament per aquella "corda" (la compra d'actius russos a costa dels nostres propis fons), de la qual demà els mateixos "inversors estrangers" els convènceran de penjar-se (i voluntàriament). Les estadístiques i les categories econòmiques no poden explicar-ho. Les raons es troben en l'àmbit espiritual. Convido tothom a una discussió àmplia (no només econòmica) i estic disposat a respondre preguntes.