La Rússia usurària com a paradís per als distribuïdors internacionals

2024 Autora: Seth Attwood | [email protected]. Última modificació: 2023-12-16 16:00

Sempre diem que els tipus d'interès dels préstecs bancaris a Rússia són alts. Però tot s'aprèn per comparació. Potser exagerem, exagerem? Ofereixo als lectors algunes comparacions de Rússia amb altres països. I després intentarem entendre les raons i el significat de les diferències de país.

Els experts del recurs d'informació BancRF.ru van fer una anàlisi comparativa de les taxes d'interès dels préstecs a la població per part dels bancs de la Federació Russa i d'altres països (Alemanya, EUA, Grècia). L'estudi reflecteix la imatge a mitjan 2018. Es van considerar préstecs comparables en termes i volums. Tots no estaven dirigits. Per obtenir informació de cada país, es van agafar cinc bancs; l'elecció dels bancs era arbitrària.

Per a cada país es van prendre les taxes màximes i mínimes, i després es va calcular la mitjana (mitjanes aritmètiques). La següent imatge va resultar (%): Alemanya - 4, 92; EUA - 12, 79; Grècia - 12, 41; Federació de Rússia - 18, 52. Resulta que a Rússia els préstecs a la població són de mitjana una vegada i mitja més cars que als EUA o Grècia, i 3, 8 vegades més cars que a Alemanya. L'únic consol per a Rússia és que a Ucraïna, segons el mateix estudi, la taxa mitjana era del 48,86% (que, per cert, és una de les taxes més altes del món).

I aquí hi ha una altra revisió, que us permet comparar les taxes d'interès dels préstecs hipotecaris a Rússia i altres països. La imatge reflecteix la situació a l'inici de l'any actual, 2019. Els líders en les condicions més favorables dels préstecs hipotecaris són tres països: Finlàndia, Suïssa, Japó. Al Japó, la taxa anual mitjana d'aquests préstecs és d'uns 1,2%. Els terminis pels quals s'atorguen els préstecs són d'uns 50 anys. A Finlàndia, la taxa és de l'1, 1-1, 5%, i el terme també és d'aproximadament mig segle. Però a Suïssa, els préstecs s'anomenen "hipoteques de tota la vida", ja que els seus terminis poden estendre's fins a 100 anys. I la taxa és només 1, 4-1, 6% anual.

A continuació ve un grup força ampli de països amb tipus d'interès de l'1,5 al 3,5% anual. Aquests països són (entre parèntesis - el valor de la taxa): Alemanya (1, 5-2, 0); Luxemburg (1, 8); Suècia (1, 87); Eslovàquia (1, 90-1, 92); França, Lituània, Dinamarca, República Txeca, Estònia (tots en el rang 2-2, 2); Bèlgica, Itàlia (2, 2-3, 0); Gran Bretanya, Àustria, Portugal, Països Baixos (2, 5-3, 0); Espanya, Letònia (3, 0); Itàlia, Grècia, Malta, Romania (3, 5).

El segueix un grup de països amb tipus d'interès moderats que oscil·len entre 3, 5 i 6, 0. Aquests són els països següents: Polònia (3, 7-4); Irlanda (3, 8); Xipre (4, 0); Bulgària (4, 5-5, 0); Croàcia (5, 0-6, 0); Hongria (6, 0).

Quins són els indicadors del tipus d'interès a Rússia? A principis d'aquest any, segons diverses estimacions, la taxa mitjana ponderada dels préstecs hipotecaris emesos pels bancs russos era del 10 per cent anual. Com podeu veure, la bretxa en la taxa entre Rússia i els països que he nomenat més amunt és colossal. I això malgrat que les condicions dels préstecs hipotecaris a Rússia són molt curtes. L'any passat el termini mitjà va ser de 14 anys. Aquest any, però, segons el Banc Central, ha augmentat fins als 17 anys.

Un cop més, Ucraïna pot donar un cert consol als ciutadans de Rússia. Les condicions per als préstecs hipotecaris allà són simplement escandaloses. La taxa mitjana a principis d'any va del 17 al 22% anual. Al mateix temps, el cost de l'habitatge tampoc és petit. La hipoteca allà té un termini mitjà de 10 anys. Així, hauràs de pagar tres preus per l'apartament. La situació era pitjor que a Ucraïna a l'Argentina. Les taxes d'interès hi havia 26-28% anual. Però cal admetre que avui dia, pel que fa als préstecs hipotecaris, Rússia està més a prop d'Ucraïna i Argentina que de Finlàndia o Japó.

Sí, és evident que la usura s'ha apoderat de la major part del món avui. Però pel que fa al nivell de tipus d'interès dels préstecs, Rússia es troba en el grup de països líders. La raó d'aquesta situació és òbvia: la política monetària del Banc Central de Rússia.

El Banc Central estableix la "temperatura" (tipus d'interès) al mercat de crèdit de qualsevol país amb l'ajuda d'un dispositiu de regulació com el tipus clau. En termes senzills, el tipus de referència és el percentatge mínim en què el Banc Central pot prestar als bancs comercials i, alhora, és el percentatge màxim al qual està disposat a acceptar fons d'ells per a dipòsits.

Quan la crisi financera mundial de 2007-2009. arribat al seu punt àlgid, els bancs centrals dels països del "billon d'or" van començar a retallar els tipus clau de manera força decisiva. La Reserva Federal el 2008 va reduir la taxa de referència gairebé al "zócalo", és a dir, a 0, 00-0, 25%. En aquest nivell, ho va mantenir fins a finals del 2015 (quan es va fer el primer augment de 25 punts bàsics). Aproximadament la mateixa va ser la trajectòria del tipus de referència al Banc Central Europeu (BCE), als bancs centrals de molts països europeus (no inclosos a l'Eurozona) i altres països del "billon d'or". Però a Rússia, el tipus d'interès del Banc Central (abans s'anomenava taxa de refinançament) es va moure en la direcció oposada. Així, l'any 2013, la taxa era del 5,50%, i a finals del 2014 s'havia disparat fins a un nivell rècord del 17,0%.

Una fórmula aproximada per calcular les taxes d'interès mitjanes dels préstecs dels bancs comercials del nostre país: duplicar la taxa del Banc de Rússia i tindreu una idea del preu dels préstecs bancaris per a persones i empreses. En conseqüència, durant el període de temps especificat, les taxes d'interès mitjanes dels préstecs a Rússia es van disparar d'un 11 a un 34%. Uns préstecs de preu absolutament prohibitius, que arruïnen tant la població com els negocis.

Des del desembre de 2014, va començar una reducció extremadament prudent del tipus de referència del Banc Central i només a mitjans d'aquest any va ser possible reduir el seu valor màxim a la meitat, fins al 7,5%. En el segon semestre d'aquest any, s'han fet tres reduccions més, i de moment el tipus de referència del Banc de Rússia és del 6,5%. En el context dels indicadors de tipus clau dels últims cinc anys, sembla que no està malament. Vegem quins són els tipus clau d'altres bancs centrals actualment:

Reserva Federal dels EUA - 1, 50-1, 75

BCE - 0, 00

Banc del Japó: menys 0, 10

Banc d'Anglaterra - 0,75

Banc Nacional Suís - menys 0,75

Banc de Suècia - menys 0,25

Banc Nacional de Dinamarca - 0,05

Banc de Reserva d'Austràlia - 0,75

Banc del Canadà - 1,75.

Tots els bancs centrals esmentats són de la zona dels països del "billon d'or". Fora d'això, la imatge de les tarifes clau és força diferent. Així, a Turquia actualment és del 14% (i fa sis mesos era del 24%). Mèxic té un 7,5%. La taxa clau del Banc de Rússia és molt més propera als indicadors dels països en desenvolupament que el "mil milions d'or".

Vegem quines són les tarifes clau per als països del grup BRICS, que inclou Rússia:

Banc Popular de la Xina - 4, 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Banc Central del Brasil - 5,00

Banc de Reserva de Sud-àfrica - 6, 50.

Com podeu veure, al grup BRICS, Rússia i Sud-àfrica tenen les taxes clau més altes. El més baix és a la Xina.

Cal destacar que el Banc Popular de la Xina va mantenir durant molt de temps el tipus de referència al mateix nivell (4,35%), i des de finals d'agost d'enguany va aconseguir retallar-lo tres vegades. A jutjar per una sèrie de signes, la NBK té la intenció de continuar el seu curs descendent. Recentment, el Global Times, el portaveu oficial del Partit Comunista sobre política internacional, va publicar un article sota el sensacional títol "La Xina ha de preparar-se per a tipus d'interès zero". Els experts creuen que aquesta és l'afirmació de la Xina que, juntament amb els països del "miler d'or", està prenent el camí cap a una retallada coherent i decisiva del tipus clau.

Els experts es pregunten: el Banc de Rússia continuarà reduint encara més la taxa de referència fins al nivell en què les empreses russes del sector real de l'economia finalment puguin contractar préstecs sense arriscar-se? Estaran disposats a acceptar-ho quan els tipus d'interès dels préstecs dels bancs comercials siguin comparables a la rendibilitat de les empreses. La rendibilitat per indústria (a jutjar per les dades de Rosstat) és molt diferent. Però, de mitjana, la "temperatura a l'hospital" està al voltant del 5 per cent. Per tant, la taxa clau a la qual sorgirà un apetit saludable per als préstecs dels bancs comercials en el sector real de l'economia hauria de ser del 2,5 per cent, un màxim del tres per cent.

Però crec que no esperarem aquest "miracle" sota el lideratge actual del Banc de Rússia. Però alguns em poden oposar: avui hi ha una tendència global cap a una nova ronda de retallades de tipus clau al món. I en posaran exemples. Per tant, Trump insta el president de la Reserva Federal dels Estats Units, Jerome Powell, que el Banc Central Americà, com alguns altres bancs centrals, redueixi el tipus clau a zero, o encara millor, per sota de zero. Així, a Europa, la nova presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinua que el tipus de referència zero per a la zona euro ja no és suficient i que pot adquirir un valor negatiu en un futur proper. I el Banc Popular de la Xina, com he assenyalat més amunt, vol encaixar en la nova tendència mundial.

Es podria suposar que, tenint en compte la tendència emergent al món, el Banc Central de Rússia hauria de continuar reduint el tipus de referència. Des del meu punt de vista, tot serà al revés. Els bancs centrals dels països dels "milers d'or" (més el Banc Central de la Xina) portaran els mercats financers i monetaris en territori negatiu, i serà extremadament difícil obtenir-hi beneficis (per descomptat, els especuladors d'avui estan aprenent). guanyar diners fins i tot en condicions de "temperatures de congelació" als mercats, però encara és molt més difícil). Intentaran compensar les seves pèrdues o beneficis reduïts a costa dels “oasis càlids”.

Què són aquests "oasis càlids"? I aquests són els països on es mantindrà la "temperatura positiva", és a dir, els tipus d'interès no només seran positius, sinó fins i tot molt positius. Ja he cridat l'atenció dels lectors sobre el fet que el Banc de Rússia després de la crisi financera de 2007-2009. va actuar en antifase en relació amb els bancs centrals dels països dels "mil milions d'or": van baixar bruscament les taxes i el nostre Banc Central va augmentar bruscament les taxes. Aquesta diferència de "temperatures" és necessària perquè els merodedors financers internacionals puguin entrar a Rússia amb diners barats (o fins i tot gratuïts) i després deixar-lo amb un "guany" obtingut a costa d'alts tipus d'interès a l'interior. Com a resultat de la política del Banc Central, Rússia es va convertir en un "oasi" per als merodedors financers. Els especuladors d'aquest "oasi" fa cinc anys van organitzar un col·lapse de la moneda nacional (el ruble el desembre de 2014 es va depreciar a la meitat).

El Banc de Rússia està enganyant la gent al afirmar que estableix el tipus clau tenint en compte un "objectiu més alt" com l'"objectiu d'inflació". No, fixa la taxa clau exclusivament als equips dels "propietaris dels diners". I actualment necessiten que el Banc de Rússia mantingui una bona "temperatura més" a l'"oasi" rus. Els merodedors financers internacionals tindran un lloc per "escalfar-se les mans" davant la propera "olla freda" dels tipus d'interès globals.